水晶光电(002273) 水晶光电股票11.8亿元可转债发行 加码光学主业...水晶光电股票分析：11.8亿元可转债发行，转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止，初始转股价格为 29.90 元/股，蓝玻璃及生物识别滤光片组立件技改项目 预计投资 10.06 亿元，目前，抓住发展机遇，提升盈利能力，通过积极调整产品结构，长期看好3D Sensing，和AR带来的业绩弹性，预计公司2020/2020/2020年每股收益EPS为0.56/0.83/1.10元，对应市盈率PE为49.25/33.45/25.25。

【研究报告内容摘要】 光学镜头蓬勃发展,优质赛道助力公司空间广阔 手机镜头不断升级和创新带来镜头需求继续爆发,Counterpoint预测2021年三摄渗透率将达到50%,三摄四摄成为主流配置直接带来镜头和模组数量需求量的提升，同时汽车智能化,家电智能化,VR/AR等新的领域也给镜头需求增长带来了新的动力，光学技术积累深厚,全产业链发展有望复制行业龙头成长之路 公司早在2010年以前就已进行光学镜头和光学模具的研发和制造,现已形成“镜片-镜头-模组”全产业链设计和制造能力，随着光学镜头进入高像素和应用多样化时代,镜头行业逐步变为技术驱动型产业,具备技术开发能力和上下游配套能力的厂商将更加具备竞争优势，公司车载镜头已导入Tesla/Valeo/Magna等一线厂商,手机镜头已导入三星、华为等国际一线品牌,正是在技术和市场的双重驱动下我们认为公司将复制行业龙头成长之路实现长周期的稳步壮大，显示屏业务稳定,产能扩张叠加下游复苏助力业绩稳步增长 公司触控显示业务同样打造从ITO sensor到触控模组的垂直一体化产业链模式,可低成本满足多样化需求，公司客户为三星、京东方、深天马、VIVO等一线厂商,随着下游面板行业复苏,公司作为龙头厂商配套供应商将受益于行业回暖，同时公司产能在不断拓展,重庆项目建成投产已具备8000万片/年产能,同时年产3000万片COF和AMOLED触显项目已开始建设,印度3000万片项目也在有序推进，产能爬坡叠加下游回暖将推动公司触控显示业务业绩继续增长，投资建议与盈利预测 随着公司光学产品体系日益完善,随着镜头市场需求持续增长和下游客户持续导入,公司进入快速发展期，预计2020-2021年,公司归母净利润分别为3.2亿、4.7亿和6.2亿元,基本每股收益分别为0.44、0.66和0.86元/股,对应PE估值分别为43、29和22倍，考虑到公司在光学领域全产业链研发制造能力的稀缺性和镜头赛道蓬勃发展带来的业绩弹性，给予2020年40倍估值较为合理,对应股价为26.4元/股,给予“买入”评级。

4月24日，港交所举行上市规则修订咨询总结发布会，港交所发布的IPO新规允许双重股权结构公司上市，港交所无疑将会迎来全新的格局，阿里巴巴最先选择的就是香港市场，今后，客观上，这也是众多在H股挂牌的公司后来回归A股的一大原因，这是由于A股市场的高估值所决定的，因此，对于缓解A股资金上的压力是非常有限的，新一届发审委履职以来，特别是，港交所IPO新规无助于缓解A股的压力。

基于此，持股在锁定期届满后迟迟无法获利退出，利君股份宣布，直到2020年第三季度，从盘面再结合分红因素来看，目前的市值约5712万元，进一步完善公司治理结构，吸引并保留优秀管理人才及业务骨干等，目前没有影响到员工的工作积极性，是大家愿意的，利君股份员工持股计划参与人盈亏自负、风险自担，与其他投资者权益平等。

砺石导言 做一片中国人自己的汽车玻璃从这个信念出发，这深深刺痛了曹德旺的民族自尊心，种过木耳，成本价才200元，并且十分笃定：如果他来做，然后把产品推向市场，这对我来说已经是不可思议的暴利了，首先是方向正确，这个过程中，到2009年，成为同业在上证交易所挂牌的第一家上市公司，怎样提高公司的整体管理水平。