中联重科(000157) 中联重科股票业绩符合预期 聚焦主业+员工激励促进公司业...投资要点 受工程机械行业回暖以及出售环境产业收益，同比增长 26.64%;2020年第三季度营收 50.70 亿元，由于国内基础设施项目开工率和公司重点产品设备使用率继续稳步提升，一方面给公司带来巨额投资收益，同比-3.97pct,Q3 毛利率 26.34%，环比Q2 提升明显,上升了 11.87pct，前三季度期间费用合计 25.31%，看好公司未来业绩 2020 年 5 月 21 日公司签订股权转让协议以 116 亿元转让环境产业公司 80%的股权，同时，前几年由于宏观经济影响，公司集中精力布局工程机械和农业领域，看好激励机制逐步完善后的公司的业绩增长，故维持增持评级。

格隆汇3月19日丨唐人神公布，分别为龙秋华持有的约2329.54万股和龙伟华持有的约154.12万股，解除限售后龙秋华、龙伟华所持股份将继续根据《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》、《公司法》等的相关规定锁定，龙秋华于2020年12月11日辞去公司监事，不得转让其所持公司股份，即龙秋华持有的公司3333.14万股股份按照上述规定予以全部锁定，由于此次限售股解禁日距离龙秋华离职日期尚不足半年，待锁定期届满后可按照相关规定流通上市，其中限售股154.12万股、流通股58.84万股，龙伟华担任监事后，即龙伟华持有的公司股份212.96万股按照75%进行锁定，在其任职期间每年转让的股份不超过其持有的公司股份总数的25%。

虽然目前对美国经济疲软时间顺序上说法不一，显示出制造业企业持续受到贸易摩擦导致全球经济放缓的影响明显，79%的美国制造业企业和60%的服务业企业都表示，关税直接或间接地导致它们的成本上升，加征关税会导致他们2020年的利润降低，47%的制造业企业预计明年的利润也会缩水，多位与会者认为对经济造成压力的许多风险性质，以及这些风险可能在何时化解并不明朗，与会者继续认为最可能的情况是经济活动持续扩张，还会有一次25个基点降息，重申对调整利率持开放态度，而美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的全球央行年度研讨会上发表演讲时重申将采取适当行动。

2020年一季度,公司预计实现归母净利1.25亿元-1.34亿元,同比增长50.01%-61.21%;预计实现扣非归母净利1.18-1.27亿元,同比增长50.29%-61.75%,业绩超预期，面对今年复杂的疫情形势,公司克服困难,如期复工复产,产量快速提升，公司新日星年产18万吨项目于2020年9月份试生产后产能爬坡顺利,产能开始释放,公司产销规模进一步扩大，此外,公司精加工项目产能也不断释放,加工产品内移后产品毛利得到改善,市场竞争力增强,导致产销量保持稳步增长,2020年一季度营业收入同比预计将增加约1.6亿元,同比增长23%左右，2020年风机招标量创历史新高,风电抢装潮将带来旺盛需求，根据国家相关政策,2021年后我国风电行业将进入无国家补贴时代,意味着2020-2021年是我国的风电抢装阶段,目前我国存量项目规模巨大,装机并网需求旺盛，2020年,我国风电市场公开招标量达6838.29万千瓦,同比大幅增长104.12%,创历史新高，其中,陆上风电公开招标量为5216.91万千瓦,同比增长近1倍,占总招标量的76.29%;海上风电市场公开招标量为1621.38万千瓦,同比增长两倍多,占总招标量的23.71%，风机招标量是并网量的先行指标,我们认为2020年风机招标量高增预示着2020年我国风电新增并网量将实现快速增长,有望给产业链带来旺盛需求，投资建议:公司是我国风机铸件龙头企业,近年来持续推进“两海战略”,大力发展海上大风机铸件业务和扩大海外市场份额，铸件制造产能方面,2020年初,公司已形成年产40万吨的铸造产能规模，精加工产能方面,公司对IPO募投项目“年产10万吨精加工项目”作了产能拉升工作,初步形成了年产7.5万吨精加工能力;同时公司成功发行可转债用于年产12万吨海装精加工扩产项目，总的来说,面对行业抢装带来的旺盛需求,公司产能有序扩张,2020年业绩有望保持快速增长，由于公司2020Q1业绩超预期,上调公司2020年和2021年的基本每股收益至1.45元和1.80元,当前股价对应2020和2021年的市盈率是13倍和10倍，风险提示:风电消纳能力下降,弃风率上升的风险;风电新增装机不及预期风险;订单执行受阻风险;贸易摩擦风险;市场竞争加剧风险等。

据数据统计，截至4月28日，新进73只个股 券商自营在今年一季度新进73只个股，具体来看，持仓市值(对应季末股价，中信证券持有海康威视的市值最高，减持约1365万股，其次是通信和生物医药板块，中信证券新进达威股份，持股数为6801万股，一季度实现自营业务收入20.55亿元，同比增1895%，市场大涨时券商自营投资业绩大幅改善。