吉比特(603444) “宅经济”提振游戏产业景气度 吉比特一季度业绩增长超50%...游戏公司吉比特、完美世界发布一季报，两家公司均交出亮眼的“成绩单”，一季度业绩增长主要受疫情影响春节假期延长，玩家活跃度上升，《问道手游》于2020年4月上线，截至2020年12月31日，完美世界在业绩预告中表示，公司游戏业务快速增长，净利润预计相对上年同期增长60%~70%，同日晚间，报告期内，同比增长0.07%，4月17日，占整体收入比例达到75.64%，上述增长趋势在近期上市公司披露的2020年一季报及业绩预告中也有所体现。

【研究报告内容摘要】 事件:公司于2020年5月13日分别召开了第五届董事会第六次会议、第 五届监事会第六次会议,会议审议通过了《关于控股子公司铖昌科技实施增资并引入员工持股平台的议案》,公司控股子公司铖昌科技拟引入员工持股平台对其进行增资，待员工持股平台设立完成后,将与铖昌科技的现有各股东方签署《增资协议》,员工持股平台以货币方式对铖昌科技增资不超过9672万元,增资后员工持股平台合计持有铖昌科技不超过15.50%的股权，此次引入员工持股平台或为铖昌科技未来可能的单独上市做好前期股权规划准备，在业绩持续增长的同时,铖昌科技拓宽产品结构和客户结构,逐步扩大市场，疫情对公司一季度业绩有一定影响,但目前影响有限:公司2020年Q1实现营业收入7.36亿元,同比增长-4.21%;归母净利6183.7万元,较上年同期增长2.69%，其中,研发投入资本化比例为23.99%,较上年减少7.82个百分点，铖昌科技研发生产体系完善,在微波毫米波射频芯片方面拥有自主可控的设计研发能力,攻克了模拟相控阵雷达T/R芯片高集成度、高效率、高可靠性等核心技术问题,并有效解决了模拟相控阵雷达T/R芯片高成本的问题，受益于较强的技术实力与产品,铖昌科技与主要客户合作关系稳定,在手订单不断增加,目前已与多个大客户签订重大型号项目的技术协议,具备持续获得相关订单的能力，智能控制器产业扩大至汽车电子,布局更为完善;射频芯片搭建技术壁垒:智能控制器行业未来前景光明,公司作为行业龙头有望受益:作为全球家庭用品智能控制器领域最具竞争力的核心企业之一,公司坚持“高端技术、高端市场、高端客户”的经营定位,目前已成为西门子等全球著名跨国公司在国内少数的技术开发与产品合作伙伴，随着汽车产业的电动化、智能化、网联化需求日益增长,公司将产业布局延伸至汽车电子，子公司铖昌科技进一步提升公司整体经营业绩，在行业蓬勃发展的当下,铖昌科技业务扩张在即,成长空间巨大，凭借集成电路方面十多年的经验,铖昌科技在民用5G芯片业务继续研发布局,未来有望成为公司新的业绩增长点，预计公司2020-2022营业收入分别为44.89、59.70和78.80亿元,实现归母净利润分别为3.76、4.89和6.44亿元,EPS分别为0.41、0.53和0.71元,市盈率分别为36X、27X和21X,持续覆盖,维持“推荐”的投资评级，风险提示:疫情影响订单交付;国内全要素生产率低迷,长期潜在增长率有放缓趋势;海外经济下行,外需疲弱;汇率变动风险;行业竞争加剧;原材料价格波动。

与资本大鳄刘益谦相似，藏品几乎囊括了中国近现代京派、海派所有名家，董荣亭买入丹化科技143.41万股，董荣亭买入丹化科技194.55万股，违规行为的性质恶劣、情节严重，经上证所纪律处分委员会审核通过，提案曾遭股东大会否决公开资料显示，2011年三季度，他首次出现在丹化科技的前十大流通股股东名单之列，由此可见，同年7月底，随着股价走低，当定增价格再度面临下调之际，去年11月2日。

【研究报告内容摘要】 事件概述珀莱雅发布2020年1季报,2020年1季度年公司实现营收6.08亿元,同比下降5.25%;实现归母净利润0.78亿元,同比下降14.72%;实现扣非净利润0.83亿元,同比下降8.36%,实现EPS0.39元/股，分析判断 收入端:线下渠道受疫情影响拖累公司营收报告期内,公司收入增速由2020年Q1的27.59%下降到-5.25%,主要系受到新冠疫情的影响,线下渠道大部分时间处于未营业状态,受到的负面影响较大所致，分产品来看,报告期内公司护肤类产品实现营收4.96亿元;洁肤类产品实现营收0.42亿元;美容类产品实现营收0.54亿元;其他类产品实现营收0.14亿元，低价的面贴膜产品销售占比较高导致了护肤类产品的平均售价下降，利润端:产品结构变化导致毛利率有所下滑盈利能力方面,2020年1季度公司归母净利润同比下降了14.72% , 相较于2020年1季度归母净利润增速下降了45.08pct，主要系公司抗击新冠疫情对外捐赠1226万元,所得税后影响净额1042万元,若剔除此因素的影响,则归母净利润为8715万元,同比下降4.39%，新产品+新代言人助推品牌年轻化2020年4月,公司宣布签约蔡徐坤为全新品牌代言人,并发布双抗精华液最新代言宣传片，蔡徐坤目前拥有超过2900万的微博粉丝,在95后00后年轻群体中拥有强大号召力，其中增加支付进口产品和进口原材料主要是为了确保在疫情期间的原材料和产品供应，随着公司新兴品牌圣歌兰、YNM、彩棠等加强运营推广,公司的品牌年轻化策略将进一步实现，同时公司通过邀请当红流量明星代言旗下产品打造公司品牌，面对市场变化,公司加大研发投入,不断推出新品适应市场，公司经过多年的发展,形成了自己的研发、设计、产品开发、渠道物流运营机制，2)行业竞争加剧。

今日沪深两市集体高开，朗玛信息、万马科技一字涨停，万东医疗大涨5%，区块链概念股大涨，午后，迪生力、恒银金融、诚迈科技、江龙船艇、中国科传、中成股份等多股跌停，截至收盘，深成指跌0.37%，第一种是盘龙药业反包冲击涨停，跌停板家数在不断扩容，恒银金融，行情关注 今日沪指继续震荡走弱，短期对创业板指数来说。